MSCI World Index erklärt 🌎

Der MSCI World Index bildet die Wertentwicklung von Aktien mit großer und mittlerer Marktkapitalisierung aus 23 Industrieländern ab und repräsentiert damit rund 85 % der weltweiten Marktkapitalisierung der Industrieländer. Fast alle Anbieter von börsengehandelten Fonds (ETF) verwenden den Index als Referenzwert (Benchmark) für ihre Welt ETF. Die wichtigsten Informationen zum Index, seinen alternativen und verwandten Indizes, bietet dieser Artikel.

• ✅ Der Index repräsentiert rund 85 % der weltweiten Marktkapitalisierung von 23 Industrieländern und ist die mit Abstand am häufigsten verwendete Referenzwert (Benchmark) für börsengehandelte Fonds (ETF).
• ✅ Im Index sind die USA mit rund 70 % gewichtet und profitiert von der exzellenten Performance der US-Aktien, allerdings müssen Anleger darauf achten Klumpenrisiken zu vermeiden.
• ⚠️ Entgegen dem, was der Name vermuten lässt, umfasst der Index nur Industrieländer. Daher sollten Anleger, die auch in Schwellenländer investieren wollen, sich mit börsengehandelten Fonds auf den MSCI Emerging Markets Index oder den MSCI All Countries World (ACWI) Index vertraut machen.
• ⚠️ MSCI und FTSE bieten Weltindizes an, die aufgrund ihrer unterschiedlichen Kategorisierung und Gewichtung nicht gemischt werden sollten. Weiter, sind bei sehr breit angelegten Indizes die Kosten der börsengehandelten Fonds der entscheidende Faktor, weniger die Zusammensetzung des Referenzindizes. Insofern kann sich der Vergleich lohnen, auch wenn die Auswahl an ETF auf den FTSE Developed und FTSE All World Index geringer ist.

Was ist ein World ETF?

Es gibt keine einheitliche Definition für einen Welt ETF, dies macht es Anlegern nicht leicht einen geeigneten börsengehandelten Fonds (englisch Exchange Traded Fond, kurz ETF) zu finden.

Indexnachbildende ETFs haben die Aufgabe einen Referenzindex so präzise wie möglich abzubilden, dies bedeutet, sie sollten die Wertentwicklung des Index spiegel. Somit ist der gewählte Referenzindex ausschlaggebend um zu verstehen, um welche Art von Welt ETF es sich handelt. In der Regel gibt der Name des ETF eine Indikation, welcher Index als Referenzwert gewählt wurde.

☝️ Namen oder ETF-Informationsdienste geben nur einen Überblick und helfen bei der Eingrenzung, daher ist es wichtig, die ETF- und Fondsinformationen des Fondsanbieters spätestens vor dem Kauf zu lesen, um sicherzustellen, dass sie korrekt sind.

Was ist der MSCI?

MSCI ist ein Kürzel von Morgan Stanley Capital International, einem Finanzforschungsunternehmen, das Investitionsdaten und Analysedienstleistungen für professionelle Investoren anbietet.

MSCI ist hauptsächlich für eine Reihe von Aktienindizes bekannt, die bei Weitem die am häufigsten verwendeten Referenzwerte (Benchmarks) für Investmentfonds und börsengehandelte Fonds sind. Im März 2020 basierten über 1.300 Aktien-ETF auf MSCI-Indizes.

Was ist der MSCI World Index?

Um die Entwicklung internationaler Märkte abzubilden, legte MSCI am 27. Februar 1970 den „MSCI World Index“ auf – den ersten globalen Aktienmarktindex.

Der Index repräsentiert rund 85 % der weltweiten Marktkapitalisierung von 23 Industrieländern und ist die mit Abstand am häufigsten verwendete Referenzwert (Benchmark) für börsengehandelte Fonds (ETF).

☝️ Anders als der Name vermuten lässt, bildet der Index nur Industrieländer ab. Für Anleger, die auch in Schwellenländer investieren wollen, gibt es Alternativen, die ebenfalls im Folgenden vorgestellt werden.

Ist MSCI World ein ETF?

Nein, der ist ein Index, der von ETF Anbietern als Referenzindex für ihre ETF genutzt wird. Dabei handelt es sich um passiv gemanagte börsengehandelte Fonds (ETF), deren Anlageziel darin besteht, eine Rendite zu erzielen, die die Rendite des MSCI World Index, des Referenzindex des Fonds (Index), widerspiegelt.

Zu diesem Zweck investiert der Fonds in die Aktienwerte, aus denen sich der Index nach den Kriterien von MSCI zusammensetzt.

Aufgrund der Komplexität des Index werden zur Nachbildung des Index häufig physische Sampling- und Swap-Methoden eingesetzt.

Es gibt aber auch vollständig physisch replizierende börsengehandelte Fonds. Hierzu ist es wichtig zu beachten, dass jede Replikationsmethode ihre Vor- und Nachteile hat und Risiken mit sich bringt.

⚠️ Achtung: Vor dem Kauf eines MSCI World ETF sollten Anleger genau auf die Anlagestrategie achten, denn es gibt auch ETF, die auf dem Index basieren, aber von MSCI für spezielle Bedürfnisse angepasst wurden. Dazu gehören MSCI-Indizes wie der MSCI World Climate Change ESG Select Index, der MSCI World High Dividend Yield Index oder der MSCI World Islamic Index.

Was bildet der Index ab?

Der Index bildet 85 % der weltweiten Marktkapitalisierung ab. Der Index wird vierteljährlich – im Februar, Mai, August und November – überprüft und zweimal im Jahr – im Mai und November – neu gewichtet (englisch Rebalancing). In regelmäßigen Abständen wird das Index-Factsheet aktualisiert, um Marktveränderungen widerzuspiegeln.

Zum 30. September 2021 ist der Sektor Informationstechnologie mit 22,53 % am stärksten vertreten, mit einem Abstand von etwa 9 Prozentpunkten. Die USA bleiben mit 67,66 % das am höchsten gewichtete Land, gefolgt von Japan mit 7,04 %.

Welche Sektoren deckt der MSCI World Index ab?

Der Index bildet elf Wirtschaftssektoren ab, wovon der Sektor Informationstechnologie mit 22,53 % den größten Anteil ausmacht, gefolgt von den Sektoren Finanzen (13,69 %) und Gesundheitswesen (12,61 %).

Unter dem Gesichtspunkt der Diversifizierung ist ein ETF, der den MSCI World Index abbildet, ein gutes Instrument für Anleger, die kostengünstig in 85 % der Weltwirtschaft investieren wollen.

*Als Basiskonsumgüter werden Güter verstanden, auf die Menschen nicht verzichten können oder wollen, unabhängig von der finanziellen Situation oder dem wirtschaftlichen Umfeld. Dazu zählen hauptsächlich Nahrungsmittel, Getränke, Artikel für Haushalt und Körperpflege. Somit werden Basiskonsumgüter tendenziell auf gleichbleibendem Niveau, relativ unabhängig vom Preis, nachgefragt.

**Nicht-Basiskonsumgüter sind Güter und Dienstleistungen, auf die in wirtschaftlich schwierigen Zeiten verzichtet werden kann oder deren Konsum deutlich eingeschränkt werden kann. Dazu gehören etwa Autos, Bekleidung, Medien und Luxusgüter im Allgemeinen.

Wie ist die Ländergewichtung?

Der MSCI World umfasst derzeit 23 Industrieländer, wobei die Vereinigten Staaten zwei Drittel des Index ausmachen. Dabei werden aufstrebende Schwellenländer, die die Kriterien von MSCI erfüllen, werden in den Index aufgenommen. Doch die Klassifizierung von Ländern als Industrie- oder Schwellenländer ist nicht immer eindeutig, ein Beispiel ist Südkorea.

Der MSCI 2021 zählt Südkorea weiterhin als Schwellenland, während der FTSE Russell, der Hauptkonkurrent von MSCI, das Land seit 2013 als Industrieland einstuft.

⚠️ Achtung: Obwohl der MSCI World Index eine gute Diversifikation hinsichtlich die Wirtschaftssektoren bietet, machen Unternehmen aus den Vereinigten Staaten (USA) rund 70 % des Indexes aus, das heißt, dass die restlichen 22 Industrieländer lediglich 30 % ausmachen. Umso wichtiger ist es, ein Klumpen- und Währungsrisiko zu vermeiden, weshalb Anleger auf die tatsächliche Länder- und Währungsaufteilung ihres Portfolios achten sollten.

Wie viele Aktien sind in MSCI World Index?

Der Index umfasst fast 1.600 Wertpapiere großer und mittelgroßer börsengehandelter Unternehmen (1.561 zum 30. September 2021) aus 23 Industrieländern und 11 Wirtschaftssektoren. Eine Auflistung sämtlicher Werte eines MSCI Indizes (englisch Constituents) kann online abgerufen werden.

Welche Aktien sind im Index?

Nachfolgend sind die 10 größten Wertpapiertitel aufgeführt. Alphabet (Google) ist mit zwei Titeln abgebildet: Alphabet A (mit Stimmrecht) und Alphabet C (ohne Stimmrecht).

Welche Alternativen gibt es zum MSCI World Index?

Neben dem MSCI World Index bietet MSCI verwandte Indizes an, die sich vom Index durch ihre Abdeckung der Schwellenländer unterscheiden. Zudem gibt es einen Wettbewerber von MSCI, das Unternehmen FTSE Russell, das ebenfalls Welt-Aktienindizes veröffentlicht.

Verwandte MSCI Indizes

Wer auch weltweit in Schwellenländer investieren möchte, hat die Möglichkeit sein Portfolio um ein MSCI Emerging Markets Index zu erweitern oder in einen MSCI All Countries World Index (ACWI) zu investieren. Dies ermöglicht die MSCI Baublockmethode.

MSCI All Countries World Index (ACWI)

Der MSCI All Countries World Index (ACWI) kombiniert dem MSCI World Index mit 23 Industrieländern und den MSCI Emerging Markets Index mit 27 Schwellenländern zu einem Index, der 85 % der gesamten Weltwirtschaft repräsentiert. ETF die auf den MSCI All Countries Index basieren haben eine höhere geografische Diversifikation und bieten sie Anlegern die sowohl in Industrie- als auch Schwellenländer investieren möchten eine kostengünstige und passive Möglichkeit in diese zu investieren.

☝️ Um Kosten und Aufwand zu sparen, sind langfristig orientierte passive Anleger mit einem ETF besser aufgestellt, der sowohl Industrieländer als auch Schwellenländer abbildet.

MSCI Emerging Markets Index

Der MSCI Emerging Markets Index bildet große und mittelgroße börsengehandelte Unternehmen aus 27 Schwellenländern und mit 1.418 Titeln deckt der Index etwa 85 % Marktkapitalisierung von Schwellenländern ab.

⚠️ Achtung: Schwellenländer können höhere Wertschwankungen (Volatilität) aufweisen und erholen sich tendenziell langsamer von globalen Wirtschaftskrisen als Industrieländer.

FTSE Russel

Grundsätzlich gilt: Je diversifizierter der Index, desto ähnlicher sind die Ergebnisse eines MSCI- und FTSE-Index. Folglich gilt für Anleger, dass ETF Kosten, Gesamtkostenquote (TER) und Total Cost of Ownership (TCO), maßgeblicher als der Indexanbieter. Deshalb lohnt es sich für Anleger, ETF auf den MSCI World Index und den FTSE Developed Index oder den MSCI All Countriy World Index (ACWI) und den FTSE All World Index zu vergleichen.

⚠️ Achtung: Aufgrund der unterschiedlichen Klassifizierung von Industrie- und Schwellenländern und deren Gewichtung, dürfen diese Indizes nicht gemischt werden – etwa kein MSCI World Index ETF und FTSE Emerging Index ETF.

Wertvergleich zum S&P 500

Langfristige Anleger müssen die große Unbekannte berücksichtigen – die Zukunft. Unsere Welt wird in 10, 20 oder 50 Jahren wahrscheinlich anders aussehen, sodass die historische Performance von Indizes oder Wertpapieren kein verlässlicher Indikator oder eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung ist.

Aufgrund der großen Marktkapitalisierung der US-Unternehmen haben die USA eine entsprechend hohe Gewichtung im MSCI World und MSCI All Countries Index. Im Folgenden wird die Wertentwicklung des S&P 500 mit der des MSCI World, MSCI All Countries und MSCI Emerging Markets über einen mittel- und langfristigen Zeitraum verglichen.

Mittelfristiger Wertentwicklungsvergleich

Das folgende Diagramm zeigt die Entwicklung des S&P 500 Index und der ETF: iShares MSCI World Index Fund, iShares MSCI Emerging Markets Index Fund und iShares MSCI All Countries World Index Fund. Da sowohl der MSCI World als auch der MSCI All Countries Index zu zwei Dritteln aus den größten US-amerikanischen Unternehmen bestehen, hat die positive Entwicklung der USA den Kurs dieser Indizes bestimmt.

Im Gegensatz dazu hatten die anderen 22 Länder kaum Einfluss auf die Performance. Der MSCI Emerging Markets Index, der durch den iShares MSCI Emerging Markets Index Fund repräsentiert wird, zeigt, dass die wirtschaftliche Erholung der Schwellenländer von Wirtschaftskrisen und Marktturbulenzen langwieriger ist.

Langfristiger Wertentwicklungsvergleich

Deutlich aussagekräftiger ist ein langfristiger Vergleich von 33 Jahren (7. Jan. 1988 bis 30. Sep. 2021) zeigte der S&P 500 Index eine nahezu dreifach höhere Entwicklung (280 %) als der MSCI All Countries World Index (+1.725,05 % zu +609,51 %). Im Vergleich zum MSCI World Index, der nur Industrieländer abbildet, lag die Wertentwicklung des S&P 500 Index vom 31. Dez. 1969 bis zum 30. Sep. 2021 um 140 % höher (+2.906,60 % zu +4.086,85 %).

Den MSCI World durch einen S&P 500 Index ablösen?

Der Index wird kontinuierlich an die wirtschaftliche Entwicklung angepasst, um neue Wirtschaftsmächte zu berücksichtigen. Dahingegen bleibt der S&P 500 auf die 500 größten US-Unternehmen fixiert. Solange die USA langfristig die stärkste und transparenteste Volkswirtschaft bleiben, wird der S&P 500 weiterhin besser abschneiden.

☝️ Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont und einer passiven Anlagestrategie sollten ihre Anlagen so weit wie möglich diversifizieren (breit streuen). Dadurch brauchen sie sich keine Gedanken über die Neugewichtung und die Marktentwicklung zu machen.

MSCI World Fazit

Auf den MSCI World Index basierende ETF bieten für langfristige und passive Anleger eine kostengünstige und einfache All-in-One-Lösung, um in die Weltwirtschaft zu investieren. Dabei sind die Indexanbieter, MSCI oder FTSE, bei der Wahl eines börsengehandelten Fonds (ETF) von zweitrangig; vielmehr sind die Kosten des ETF ausschlaggebend. Das Angebot von MSCI-basierten ETF ist jedoch deutlich höher als die von FTSE.

Wer die Gesamtwirtschaft mit Schwellenländern abdecken will, sollte sich den MSCI All Countries World Index (ACWI) oder den FTSE All World ETF genauer ansehen. Wer hingegen sein Portfolio aktiver verwalten möchte, kann dies über die zahlreichen regionalen ETF tun, die den MSCI oder FTSE abbilden.

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